При этом, если маркетинг и финансы, в основном, представлены внешними факторами неопределенности, то научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки — внутренними факторами неопределенности. Таким образом, результаты систематизации факторов, определяющих эффективность реструктуризации предприятий оборонно-промышленного комплекса, позволили сделать вывод о необходимости учета неопределенности при оценке эффективности реструктуризации, используя в качестве критерия оценки максимизацию стоимости бизнеса, возникающего при реструктуризации. Оценка стоимости бизнеса осуществляется с использованием в качестве базового метода дисконтированных денежных потоков, относящегося в традиционному доходному подходу к оценке бизнеса. Использование метода дисконтированных денежных потоков требует выбора варианта учета рисков при оценке стоимости бизнеса. Автором в качестве варианта учета риска предлагается применение ставки дисконтирования. Для типа реструктуризации, при котором не предполагается привлечение внешних инвесторов, и реструктуризация направлена на развитие производств, тесно связанных и фактически работающих на основное производство, в качестве базовой ставки при определении коэффициента дисконтирования целесообразно принимать норму рентабельности производства реструктуризируемого предприятия, которая устанавливается государством. Нормативно определенная рентабельность производства включает в себя следующие основные составляющие: В случае если новый бизнес создается на базе реструктуризируемого предприятия при условии сохранения отраслевой направленности данного предприятия, то в такой ситуации базовая ставка корректируется на собственный риск проекта реструктуризации, а также на перспективные инфляционные ожидания для данной отрасли.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов реструктуризации

По мнению аналитиков Федеральной службы России по финансовому оздоровлению, показателем эффективности реструктуризации может служить [ . Авторы, занимающие данную позицию, утверждают, что этот интегральный показатель отражает эффективность развития как с точки зрения динамики текущих доходов, так и будущих денежных поступлений. Более точные выводы можно получить , используя методы оценки эффективности реструктуризации предприятия , на базе показателя чистой текущей стоимости МРУ.

Ее основная идея состоит в том, чтобы освободить производственный процесс , рассматриваемый прежде всего как генератор прибыли , от всего лишнего ненужных затрат, потерь времени, брака, излишних запасов и др.

Оценить эффективность мероприятий по реструктуризации можно с использованием мероприятий служит оценка изменения стоимости бизнеса. используется один или более методов, основанных непосредственно на.

Казань - : Возросший интерес к реструктуризации является вполне закономерным. Поскольку именно реструктуризация рассматривается многими руководителями компаний, экономистами-теоретиками и др. Однако во время мирового кризиса наряду с возросшим интересом к реструктуризации произошло значительное снижение инвестиционной активности, обострилась проблема привлечения средств собственных и заемных для реализации реструктуризации.

С этим связана возросшая актуальность первичной оценки эффективности проекта реструктуризации и его дальнейшего комплексного управления. Поэтому предметом исследования данной статьи являются методы оценки эффективности реструктуризации. Под эффективностью на сегодняшний день понимают [2, с.

Транскрипт 1 Осипенко В. Методика оценки эффективности реструктуризации предприятий оборонно-промышленного комплекса В данной статье рассматривается методика оценки эффективности реструктуризации предприятия оборонно-промышленного комплекса с использованием в качестве критерия эффективности реструктуризации стоимости создаваемого бизнеса. При определении стоимости учитываются: В условиях активно-протекающих процессов реструктуризации предприятий оборонно-промышленного комплекса ОПК России актуальной является задача оценки ее эффективности.

Показателем, который применяется для оценки эффективности реструктуризации предприятия ОПК, может стать стоимость бизнеса, создаваемого при реструктуризации базового предприятия.

Ключевые слова: виды реструктуризации; оценка эффективности; бизнеса . В теории оценки бизнеса выделяется три основных подхода: затратный.

Реструктуризация компании: Об этом свидетельствует анализ статистических данных по сделкам слияний и поглощений в экономике России: Именно эти аспекты слияний и поглощений привлекают внимание к необходимости изучения сущности процессов слияний и поглощений, их роли и специфике в системе других стратегий предприятий. Слияния и поглощения рассматривают в контексте процессов реформирования, реорганизации и реструктуризации компаний, часто смешивая данные понятия или употребляя их как синонимы.

Но без теоретического определения понятий, выявления их сущности, специфики, особенностей и противоречий трудно адекватно оценить роль и значение изучаемых процессов для экономики, разработать и обосновать методологические подходы и методики оценки эффективности исследуемых стратегий. Например, в сборнике официальных документов реформирование определяется как изменение принципов действия предприятий, направленное на их реструктуризацию2, а в типовой программе реформы предприятия говорится о достижении цели реформирования путем реструктуризации3.

То есть, реструктуризация — часть программы реформирования предприятий, направленная на повышение общей эффективности деятельности компаний. Одинцов М. В5 пишут, что в современной теории и практике понятие реформирование предприятий охватывает многочисленные направления хозяйственной деятельности и ее преобразований, в рамки которых они включают: Отсюда можно сделать вывод, что реструктуризация не включает в себя изменения в производстве и сбыте продукции и не приводит к изменению формы собственности.

Сформирование предприятий.

2.3. Методика оценки эффективности внедрения проекта реструктуризации

О сайте Оценка бизнеса в целях реструктуризации Оценка бизнеса в целях реструктуризации [ . В процессе оценки выявляют альтернативные подходы к управлению предприятием и определяют, какой из них обеспечит предприятию максимальную эффективность, а следовательно, и более высокую рыночную цену , что и является основной целью собственника и задачей управляющих фирм в рыночной экономике. Процесс реструктуризации направлен на обеспечение эффективного ис- [ .

Метод ДДП - основной для антикризисного управления в рамках методики финансовой оценки бизнеса. Такая качественная оценка отдельных элементов системы позволяет преодолеть ее концептуальную сложность, а затем и создать проект концепции реструктуризации.

Так, на ОАО"Белфа" для оценки эффективности реструктуризации Также следует отметить, что в конечном итоге методика оценки . цель реструктуризации как повышение стоимости бизнеса или цены акций фирмы.

Методика оценки эффективности внедрения проекта реструктуризации В МОЭР используются следующие методы изучения результата реструктуризации: Сущность МОЭР заключается в сопоставлении трёх рыночных стоимостей банка: Мы рекомендуем выделить следующие элементы МОЭР: Схема 8. Процедура расчёта эффекта внедрения проекта реструктуризации в рамках МОЭР также см.

Между тем, точность оценки стоимости банка в немалой степени зависит от правильного выбора и определения величины финансовой базы, а также точности расчёта адекватной ставки дисконтирования. Наиболее приемлемым для целей оценки банковского бизнеса в России является использование в качестве финансовой базы денежного потока.

Для определения ставки дисконта целесообразно воспользоваться методом кумулятивного построения. В целях оценки эффективности реструктуризации мы предлагаем использовать следующие показатели критерии эффективности: Эр, Эрф, Эр", где Эр - прогнозируемый эффект от реструктуризации, Эрф - фактический эффект от реструктуризации, Эр" - неполный эффект от реструктуризации таблица 6. Нулевое значение фактического эффекта от реструктуризации указывает на низкую эффективность проекта реструктуризации, поскольку цели его не были достигнуты.

Однако, мы рекомендуем называть такую эффективность условно-отрицательной, так как стоимость банка после реструктуризации всё же не снизилась.

Методика оценки эффективности реструктуризации предприятий оборонно-промышленного комплекса

Рекомендован подход к построению интегрального показателя эффективности Ключевые слова: Ключевым ее направлением является реструктуризация, содержанию и формам которой посвящены многочисленные публикации, отчеты и диссертации 1, 3, 6, 11, 12, 16, 17, Дискуссионным и наименее изученным аспектом теории и практики реструктуризации является проблема выбора критерия эффективности этого процесса.

В статье рассматривается оценка стоимости бизнеса, создаваемого при реструктуризации предприятий мясной промышленности, которая.

Оценка риска принятия решений в процессе реструктуризации предприятий. Предприятия реструктуризации бизнеса стоимости на основе повышение прибыль автоматизация. Бюджет движения денежных средств. В целом, дисконтная ставка — это ставка отдачи доходности , используемая для конвертации денежной суммы, подлежащей выплате или получению в будущем, в текущую стоимость.

При ее расчете учитываются такие факторы, как уровень процентных ставок, доходности, ожидаемой инвесторами от аналогичных инвестиций, а также риск, присущий ожидаемому доходу. Основе стоимости бизнеса реструктуризации предприятия повышение на бюджетирование в системе управления затратами. Партнеры бюджет движения денежных средств автоматизация. Методик расчета ставки дисконта становится все больше, однако до сих пор в отечественной литературе не появилось каких-либо удовлетворительных рекомендаций по использованию зарубежных разработок, позволяющих определить ставку дисконта в процессе оценки бизнеса.

Предприятия основе стоимости бизнеса на реструктуризации повышение бюджетирование в системе управления затратами. Экономической теории домашнего хозяйства. Расходы на промежуточное. Наша практическая деятельность в сфере оценки бизнеса показывает, что привлекательность инвестирования в капитал конкретного хозяйствующего субъекта обычно определяется величиной трансакционных издержек на единицу собственного капитала, а дивиденды являются только незначительной статьей затрат в общей их величине.

Реструктуризации предприятий

Оценка персонала: Наиболее комплексным и объективным показателем эффективности мероприятий служит оценка изменения стоимости бизнеса. Следовательно, процесс реструктуризации должен быть направлен на более эффективное использование внутренних и внешних ресурсов предприятия с целью увеличению стоимости бизнеса. Контрольная работа Определение и расчет денежного потока; модель дисконтированного денежного потока и стоимость компании; управление денежным потоком.

Создание стоимости компании.

Глава 3 Разработка методики оценки эффективности реструктуризации и зарубежных авторов по проблемам реструктуризации, оценки бизнеса и.

Проекты, которые компания Бюро Бизнес Инжиниринга выполнила за прошедшие два года совместно с нашими клиентами, свидетельствуют о том, что и в сегодняшних непростых условиях можно улучшить финансово-экономические показатели компании. Вначале правильный диагноз Финансовый анализ как отправная точка реструктуризации бизнеса и оптимизации бизнес процесса логистики В статье на практических примерах показан методологический подход, состоящий из четкой и логичной последовательности шагов, позволяющей разработать и реализовать реструктуризацию системы управления компанией.

Эта последовательность шагов начинается с финансового анализа состояния компании, выявления узких мест в деятельности и в системе управления, и завершается реинжинирингом оптимизацией основных бизнес процессов компании, разработкой и внедрением новых методик планирования, новых принципов и аналитик учета, внедрением бюджетного планирования и контроля.

В условиях кризиса для многих компаний безусловно первоочередной задачей стала реструктуризация системы управления с целью эффективного управления доходами, снижения затрат, управления доходностью активов и повышения эффективности бизнеса. Как разработать и провести реструктуризацию системы управления? Для того, чтобы не ограничиваться формулировками общих подходов, рассмотрим этот процесс на обобщенном примере компаний, занимающихся импортом товаров продукты питания и прочие повседневные продукты потребления оптовой продажей импортируемой продукции на территории Украины.

Такие компании для осуществления своей деятельности задействуют структуру региональных складов находящихся либо в собственности, либо арендуемых , и, как правило, имеют высокую составляющую затрат на транспортировку и хранение в общей структуре затрат компаний. В связи с чем и возникает вопрос, а можно ли снизить затраты на транспортировку и хранение? Прежде, чем разрабатывать план реструктуризации системы управления, консультанты Бюро Бизнес инжиниринга совместно с финансовым департаментом проводят диагностику деятельности и анализ финансового состояния компании за последние 5 лет.

Шаг 1. Финансовый анализ состояния предприятия За годы своей практики, мы проанализировали несколько подходов к анализу финансового состояния компании. Следует отметить, что в англоязычной литературе по финансовому анализу всегда обращается внимание на то, что выбор метода анализа и коэффициентов анализа определяется целью, с которой анализ проводится. Так, кредитный аналитик банка должен больше обращать внимание на показатели ликвидности и платежеспособности, в то время как собственника волнует доходность на собственный капитал и доходность используемого капитала.

Экономическая эффективность реструктуризации предприятия

С учетом вышеуказанных изменений в деятельности предприятия строится прогнозная модель дисконтированного денежного потока от реструктуризации предприятия: Рассчитывается эффект процесса реструктуризации на машиностроительном предприятии. Для определения суммарного результата оценки реструктуризации на предприятии необходимо внести ряд корректировок. Можно выделить отдельные типы объектов, подлежащих отдельной оценке и учету в стоимости: В случае наличия у предприятия избыточных собственных оборотных средств их величину следует добавить к стоимости собственного капитала, а дефицит вычесть; — обязательства, связанные с проведением природоохранных мероприятий.

Реструктуризация компании: определение и оценка ее эффективности: подходы и методики оценки эффективности исследуемых стратегий. всех ресурсов предприятия, заключающаяся в создании бизнес-единиц на основе .

Процесс реструктуризации можно определить как обеспечение эффективного использования производственных ресурсов капитала, рабочей силы, земли и предпринимательских способностей , приводящее к увеличению стоимости бизнеса. Реструктуризация предприятий в развитых странах носит массовый характер, её темпы ускоряются, а методы проведения совершенствуются, поскольку постоянная реструктуризация предприятий является необходимым условием выживания бизнеса в условиях динамичной внешней среды.

Эффективность реструктуризации во многом зависит от применяемой методологии и последовательности в реализации выбранной стратегии поведения по отношению к клиентам, поставщикам и государству. Ниже даны описания подходов, которые используются при реструктуризации западных и отечественных предприятий. Первый критерий классификации — тип управления реструктуризацией реструктуризация может быть основана на регламентации, формальном контроле, порядке или на творческом начале, воспитании организационной культуры.

Применение формализованного подхода вполне оправдано при реструктуризации кризисных предприятий, когда законодательством о банкротстве определяются рамки, в которых кризисному управляющему и консалтинговой команде необходимо решать проблемы обеспечения жизнеспособности или ликвидации предприятия.

Формирование методологии комплексной оценки эффективности реструктуризации нефтегазовых компаний

В качестве базового метода при расчете стоимости предприятия в целях реструктурирования применяется метод дисконтированных денежных потоков. Он позволяет учитывать будущие изменения в денежных потоках предприятия. При оценке предполагаемого проекта по реструктуризации необходимо составить прогноз чистых денежных потоков после уплаты налогов, связанных с текущей деятельностью компании, без учета финансовых издержек реорганизации.

Таким образом, реструктуризацию можно рассматривать как вариант капиталовложений с первоначальными затратами и ожидаемой в будущем прибылью.

Оценка эффективности реструктуризации предприятий. Один из вариантов классификации критериев эффективности можно представить следующим.

Оценка эффективности реструктуризации предприятий Формирование адекватной рынку организационной и производственной структуры предприятий является одним из необходимых условий повышения эффективности промышленных предприятий. Поэтому промышленная реструктуризация наряду с макроэкономической стабилизацией, приватизацией и масштабной институциональной реформой составляет важный компонент стратегии преобразований. Реструктуризация на уровне предприятия, безусловно, является ключевой, поскольку все ее формы на национальном, региональном уровнях фактически осуществляются на отдельном предприятии.

В настоящее время реструктуризацию предприятий необходимо рассматривать как самостоятельный процесс экономических преобразований и объект государственного управления и регулирования. Процесс реструктуризации отечественных предприятий, как правило, представляет собой специальные масштабные преобразования их производственной и организационной структуры, что формирует его отличительную особенность от реструктуризации бизнеса в развитых странах, где он является постоянным средством адаптации к изменяющимся условиям внешней среды.

Сложность, высокая степень неопределенности результатов реструктуризации бизнеса требует наличия всеобъемлющего критерия оценки эффективности этого процесса. В качестве такого критерия достаточно продолжительное время используется стоимость предприятия, так как ее оценка требует полной информации о планируемых преобразованиях, глубокого анализа неблагоприятных обстоятельств и благоприятных возможностей, с которыми сталкивается реструктурируемое предприятие.

Реструктуризацию бизнеса можно считать успешной только тогда, когда она повышает стоимость предприятия. В то же время, стоимостная оценка предприятия позволяет выбрать наиболее рациональный вариант структурной реорганизации на основе предполагаемых приращений стоимости. Так Т. Коупленд, Т. Коллер, Д. Муррин предлагают для принятия решений о целесообразности реструктуризации компании использовать известную пентограмму структурной перестройки:

Справочник химика 21

Скачать электронную версию Библиографическое описание: Тасмуханова А. Санкт-Петербург, декабрь г.

подходов к оценке эффективности реструктуризации предприятия. 2. разработка методов повышения эффективности реструктуризации предприятия. управления предприятием при формировании в нем бизнес- единиц.

Содержание и виды реструктуризации Из опыта реструктуризации отдельных российских предприятий следует, что убедительная и согласованная со всеми заинтересованными сторонами концепция реструктуризации является предпосылкой для дальнейшей помощи предприятию со стороны банков и акционеров. Чрезвычайно важно, чтобы цели концепции реструктуризации имели высокий уровень требовательности. Только, в этом случае, как показывает опыт, достигаются ожидаемые результаты.

На сегодняшний день основными направлениями реформирования могут стать: Технологическая реструктуризация. Изменение структуры управления. Реструктуризация задолженности предприятия. Однако следует отметить, что перечисленные мероприятия в основном направлены на обновление"каркаса" предприятия. Обеспечение же эффективной работы в новой форме должна гарантировать вновь созданная система учета , как бухгалтерского, так и управленческого, анализа, ценообразования , внутрифирменного планирования , контроллинга и.

Реструктуризация предприятия осуществляется, как правило, от двух до трех лет.

Финансовая математика, часть 11. Методы оценки инвестиционных проектов